数米: 短期调整或将继续 等待政策明朗

更新时间:2015-06-24 12:47:40来源:新浪财经

宏观经济简析:汇丰中国6月PMI初值,由5月份终值49.2,升至49.6,为三个月以来最高。6月PMI产出稳定及新增工作略有回升,但制造商继续削减其员工数目。整体上第二季已失去增长势头,GDP增速可能会破7%,政府下半年有望加大力度刺激经济增长,预计有超过一次的降准降息。

偏股型基金:上周主板、中小板及创业板迎来一轮惨烈调整,尤其是上周五近千股跌停,获利资金疯狂出逃,人心惶惶。而上周末千呼万唤的降准并未出现,央行“亲妈”变“后妈”,同时人民日报、新华网等官媒也未发声稳固信心,表明中央政府对本轮调整持默许态度,乐于见“疯牛”变“慢牛”。

本周政策真空期下,A股走势难以辨明方向,但周二打新资金回流后,或能部分缓解资金的紧张局面,对指数形成支撑。消息面上,除了首批改革试点的六大央企,国企改革试点有望扩容,国改主线可继续关注。长期来看,国企资产证券化、注册制实施、经济创新转型等政府三大目标尚未实现,牛市格局仍在,但随着指数点位上升,只有概念缺乏业绩支撑的个股泡沫将逐一破碎,而真正能顺应改革享受改革红利的个股投资价值凸显,如互联网+细分行业的龙头企业。预计本周指数走势仍以震荡为主,短期内风险较大,操作难度加大,等待明朗政策落地。基金投资上,在合理控制仓位下,可适当买入滞涨的银行、食品饮料等防御板块,中长期关注国企改革、一带一路、工业4.0等“顶层设计”板块。

债券型基金:上周新股密集发行导致资金面收紧,本周打新资金回吐预计短期利率有望下行,利多利率债,此外A股暴跌获利逃逸资金有望涌入债市,投资机遇重现,建议关注。分品种来看,ST中富债务违约两次停牌筹钱未果,在当前经济持续弱势格局下,传统制造业公司违约事件或将接连爆出,利空信用债整体表现,对此仍维持谨慎态度;短期资金面宽松利多利率债表现,但6月地方政府债券发行速度明显加快,近期财政部又证实第二批1万亿元置换债券额度,对利率债挤出效应值得警惕,后期收益率恐面临上行压力;可转债数量持续下降,近期权益市场风险加大,短期存在回调压力,建议规避。目前债券市场仍缺乏大机会,但近期股市暴跌凸显债市避险价值,可加大一级债基等固定收益基金的配置,抵御风险。

QDII基金:上周希腊谈判取得积极进展,最终协议有望在本周达成,提振市场情绪。此外,美国5月成屋销售数据好于市场预期,美股收高,纳指单周涨1.3%,创历史新高,道琼斯工业指数、标普500分别涨0.65%和0.76%;上周欧洲股市继续震荡,德国DAX指数周跌1.40%,英国富时100指数周跌1.10%,法国CAC指数周跌1.75%。

商品方面,美元走强且在主要消费国中国公布关键制造业数据前,市场担心需求前景,伦敦铜、铝期货价分别跌4.2%及2.56%;纽约原油期货走势平缓,单周微跌0.45%;上周恒指在中港两地基金互认及A股暴跌多重消息影响下,单周跌1.91%。基金投资上,建议投资者适当增加美股及欧股仓位,暂时回避商品市场。 基金推荐:汇添富价值、华商价值精选、兴全轻资产。

免责声明:本文为转载,非本网原创内容,不代表本网观点。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。