2021年3月基金从业资格《证券投资基金》考试真题及答案解析

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2021年3月《证券投资基金》考试真题答案涉及考点复习

基金从业人员资格《证券投资基金》考试真题测试员回忆版：【仅供参考】

选择题：关于均值和方差模型，下列说法是错误的()。

A. 无差异曲线是由同一给定校准的预期回报标准差平面上的所有点组成的曲线

B. 市场上所有可投资资产组合成为可行集

C. 无差异曲线与有效前沿的切点所代表的投资组合成为最优投资组合

D.从全局最小方差组合开始，最小方差边界的下半部分成为有效边界

答案：D

分析：从全局最小方差组合出发，最小方差前沿的上半部分称为马科维茨有效前沿，简称有效前沿。

实测现场说明：均值方差法的应用

一、均值方差法

1.Markowitz 于 1952 年开创了基于均值方差法的投资组合理论，其基本假设是投资者厌恶风险

2.投资组合的两个相关特征是：①具有特定的预期回报率，以及②可能的回报偏离其预期值的程度，其中方差是最容易处理的度量之一。

3.投资者将选择并持有有效的投资组合，即那些在给定风险水平下最大化预期回报的投资组合，或者在给定预期回报率下最小化风险的投资组合。

二、均值方差法的应用

1.由两种风险资产组成的投资组合

(1)给定两种风险资产各自的预期收益，收益的方差和它们之间的协方差，再给定两种风险资产的投资比例，很容易计算出组合的期望收益和方差。

(2)如果在允许的范围内改变投资比例，则可以得到一系列可行的投资组合，所有这些可行的投资组合的集合就是可行的投资组合集。

2.加入无风险资产组合

（1)由于引入了无风险资产，风险最小的可行投资组合风险为零；

（2)在标准差预期收益平面中，可行投资组合集的上下边缘是射线，而不是双曲线。

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