全球每5家独角兽企业2家出生在中国一半来自中国

阿特拉斯

数据来源：德勤《中美独角兽研究报告》（截至2017年6月末）

独角兽公司一般是指估值超过10亿美元的相对短命的初创公司。如今，全球每五家独角兽公司中就有两家诞生于中国；全球前十大独角兽企业中，有一半来自中国。当“独角兽”成为各种榜单、论坛、文章的热词时，不少人盛赞中国新动能蓬勃发展，但也有人认为，独角兽热只是资本炒作的噱头。

为什么我国会出现这么多“独角兽”？独角兽热，真的很热吗？这是转型期的新动能吗？独角兽企业是“被炒”、浮肿，还是因高质量需求而年轻而强大？让我们一起走过热潮，冷静思考，现实地看待这个现象。

独角兽公司长什么样？

数量全球第二，多家企业质量世界一流，彰显国内技术创新能力

“是的，‘拼多多’刚刚完成新一轮融资，金额约30亿美元，估值近150亿美元。投资方包括腾讯和红杉，腾讯为领投方。”

这一消息在投资圈炸开了锅，有媒体称拼多多“开门红”了。要知道，拼多多于2015年9月首次上线，不到3年的时间，就以火箭般的增长速度成为了独角兽公司名单中的一颗耀眼明星。

根据德勤发布的《中美独角兽研究报告》（以下简称《报告》），截至2017年6月30日，全球独角兽企业252家，美国独角兽企业106家，占比4 2.@ >1%，全球排名第一；中国有98家公司，占比38.9%，居世界第二位，而印度排名第三，只有10家公司。

“中国的独角兽企业迎来了数量增长最快的时期，企业规模空前。更重要的是，在质量上，很多独角兽企业都是世界级的。” 真格基金联合创始人王强表示。

《报告》中的超级独角兽（即估值超过100亿美元的独角兽）名单显示，截至2017年6月30日，全球估值排名前10的独角兽中，中国有5家蚂蚁金服、滴滴出行、小米、陆金所、美团点评。蚂蚁金服旗下包括支付宝、余额宝、芝麻信用等板块。以支付宝为代表的移动支付开创了无现金的新生活方式，芝麻信用开辟了个人征信新维度；小米手机稳居全球销量前五。地点; 陆金所打造了便捷的一站式互联网财富管理平台……此外，刚刚完成首次公开募股（IPO）的宁德时代也是独角兽公司。

《报告》显示，中国16个主要行业拥有独角兽企业，电子商务、金融、文化娱乐三大行业独角兽企业占比达46%。从估值来看，金融、汽车交通、五金行业的平均估值水平较高。尤其是金融行业，不仅独角兽企业众多，估值也很高。该行业独角兽公司估值占中国整个行业独角兽公司总估值的30%。

独角兽企业的快速成长，不仅展示了我国的科技创新能力，也让普通百姓更快享受到科技创新带来的好处。利用互联网和大数据，整合滴滴、摩拜、ofo等汽车租赁市场，让人们出行更便捷；开创消费级无人机市场的大疆，成为航拍行业的“老大哥”；深耕智能芯片技术领域的寒武纪研发出全球首款商用终端智能处理器IP产品，并已广泛应用于华为手机等智能终端...

“独角兽公司的存在，提升了公司的整体创新能力，也是真正的中国梦。它让普通人相信，只要努力，只要坚持创新，只要坚持踏实肯干，就有机会成功，进而推动全社会形成日益浓厚的创新氛围。” 优信创始人戴坤说。

中国的独角兽故事或许才刚刚开始。“在各个新经济领域，独角兽企业会越来越多，影响力也会越来越大。预计在不久的将来，中国独角兽企业在全球的占比会更高。” 钢网创始人王东告诉记者。

《百兽奔腾》的原动力是什么？

经济新常态为创新企业和创投界提供了难得的成长机会

独角兽企业爆发，为什么会在中国？为什么现在？

- 时机已到。

“改革开放40年，中国经济进入高质量发展阶段，实现了从关注‘有没有’到关注‘好不好’的转变，居民消费升级现在也是一个技术大变革的时代，材料、医疗新技术、信息技术都在竞相创新，这样的时代呼唤多元化企业蓬勃发展，呼唤各种加速融合新技术、新产业、新商业模式，满足多样化的市场需求。” SK中国总裁吴作义说。

细看，目前的独角兽企业大多成立于2011年和2012年左右，并在2013年和2014年快速增长。这也是中国经济遭遇增速换挡“三期叠加”的特殊历史阶段，结构调整阵痛，刺激政策早日消化。传统增长方式的困境，为新技术、新产业、新商业模式的涌现，以及传统产业的重生提供了历史机遇。

“2012年以来，中国经济增长换挡，传统的投资驱动增长模式逐渐转向创新驱动。经济新常态给创新型企业和风险投资带来了难得的发展机遇。如果中国经济还是投资——驱动，今天不会有这种‘野兽奔腾’的场面。” 王东表示，像邹钢这样的独角兽企业，大多是在经济新常态下诞生的，是在供给侧结构性改革推进时崛起的。.

- “食物”就足够了。

创新需要资金，尤其是科技型企业，其核心竞争力离不开大量的资金投入。对于独角兽企业来说，更多的资本就等于更多的“饲料”。受访的创业者和投资人表示，现在创业者比过去能找到更多的钱，有更多的投资人可供选择，也更容易开始融资。

“目前，我国仅在基金协会注册的创投基金就有8万多家，而10年前，国内创投机构屈指可数。” 吴作义说，这为创业者提供了足够多的融资渠道。另一方面，我国资本市场的逐步完善和多元化、多层次发展国内投资公司前十名国内投资公司前十名，也为促进行业健康发展创造了基础条件。

- 环境很好。

戴坤还记得，2005年，当他透露创业的想法时，很多人的第一反应是，“你找不到工作吗？” 他告诉记者：“当时作为一个小公司，可以在相关部门处理事务，跑个断腿。现在创业已经成为一件很体面的事情，各级政府都非常支持，包容的创业环境增强了我们的创业信心。”

双创政策的实施，特别是引导资金、众创空间等配套措施的出台，让创业者们挺起了腰。“党的十九大提出加快建设创新型国家，政府监管将逐步转向负面清单制度、事后监管和综合监管，这也有利于有序快速增长独角兽公司。” 工银国际首席经济学家、董事总经理程实表示。

“创新创业正在成为一种时尚、有吸引力的生活方式，崇尚创新的社会风气正在形成。”王强说。

- 有更多的人才。

人才是创新创业的第一资源，独角兽企业的培育离不开强大的创业团队。

“中国的创业人才红利正在逐步释放。” 吴作义说，越来越多的人加入到创业大军中，无论是大量的海归还是本土人才。

王强持同样观点：“中国连续创业者的数量在逐渐增加，离开大公司的高管层创业者也在增加。这些创业者往往具有较高的创业素质和丰富的创业经验。”

独角兽公司算不算？

一般来说，这还不够。核心技术、清晰的商业模式、专业的团队是成功的三大关键。

“用独角兽来形容创新型企业本身就说明这种企业比较稀缺。中国独角兽企业总市值两三万亿元，相对于中国经济总量或资产规模来说，是一个很小的比例。如此受资本青睐，也恰恰说明了它们的稀缺性。” 吴作义说道。

受访的企业家和专家一致认为，中国的独角兽数量不多，但还不够。2017年，中国风险投资筹资达到500亿美元，接近美国水平。资本流入造成市场供需失衡。懂得辨别真假，培育真正具有国际竞争力的独角兽企业是关键。

“独角兽公司估值存在不确定性，尤其是在市场盲目乐观的情况下，存在泡沫风险。主要原因是人们对独角兽公司的认知度不高，判断标准不统一。都比较大，如果过度投机，很可能导致投资跟风，增加泡沫程度。” 武汉大学金融与证券研究所所长董登新说。

那么，如何区分真正的独角兽和“伪独角兽”呢？

商业模式代表未来——

平安好医生董事长王涛表示，独角兽企业开发的大部分业务和产品，都会改变甚至颠覆大众或行业的日常行为，但同时也符合未来的发展方向。趋势和不可替代的。

“一家独角兽公司至少可以连续两年保持估值在10亿美元以上，否则就是昙花一现。” 戴坤告诉记者，独角兽企业也需要有自己独特的新技术、新模式。“所谓新模式，是指在模式层面对传统业态和业态进行改造，带来业务效率和用户体验的革命性提升。”

专业团队超群——

“我们现在在评判独角兽公司，我们更关心的是创业团队能否留下来，继续保持高估值。” 王强表示，这种能力取决于公司提供的服务是否符合业务逻辑，满足终端用户的刚性需求。其用户体验是否满足个性化、多层次的市场期望。“否则，无论一个公司的概念多么耀眼，根据资本逻辑估值多么高，这样的独角兽公司最终都会浮肿，竞争力不强。”

真格基金7年投资了14家独角兽公司。作为这些公司的早期投资人，他们主要看创业团队第一任带头人的决策能力和团队的执行能力。“如果我们是伯乐，那我们不喜欢马，我们只喜欢骑手。一个好的骑手会培育和驾驭一匹好马，让它跑得快，跑得远。投资就是投资人，你必须相信他对创业项目的行业理解和判断。王强说道。

核心技术我用不上——

蔚来资本管理合伙人张俊义认为，很多国外独角兽企业的影响力涉及科技、商业模式等领域，如谷歌、特斯拉、航天科技探索等；而国内的独角兽企业真正从事技术研发的，大多是专注于商业模式创新。

“市场普遍认为，服务模式的创新是‘只快不破’，技术创新不是一蹴而就的，投资者或创业者在科技领域创新创业将更加困难。 " 张俊义认为，目前很多基金都是短期投资，有的投资人甚至只投资两三年，与整个行业的生命周期不匹配。“投资者不应该关注‘独角兽’，还要关注‘丑小鸭’。有些公司似乎没有那些光鲜的概念。但是，如果有一个健康的发展环境，投资者和企业家可以屏住呼吸，忍受孤独， ‘丑小鸭’会长成‘白天鹅’。” （卢亚南，

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