小白基民都不太了解的一下风险评估指标（上）

大家好，我是季姐，带大家去寻宝避坑，选好基地~

您在选择基金时通常会寻找哪些指标？

无非就是基金收益、基金回撤、基金规模……  

但这些都是入门级的基地选择指标，洒水。

聪明的基督徒会选择精益求精，选择风险较低、预期目标回报波动性较低的基金。

或者在目前风险相同的情况下，选择寻找收益更高的基金。

这涉及到一些比较复杂的碱基选择风险评估指标：夏普比率、业力比率等。

如果要评估资金的风险和持有资金的成本效益，就需要看这些指标。

那么今天，季姐就来解读一下这些很多小白们不太了解的数据。

一、夏普比率

夏普比率，又称夏普指数，是考虑基金风险回报率的指标。

◆夏普比率公式为：

（投资组合预期回报 - 无风险回报）/投资组合标准差

*投资组合标准差，可以理解为投资组合波动率

无风险利率，一般为10年期国债收益率、1年期定期存款基准利率等。

简单的理解就是基金在承担1个单位风险波动率的情况下获得了多少超额收益。

用夏普比率进行比较时，夏普比率越高，相同风险下的超额收益就越高，所以数值越大越好。

例如：

风险指标 夏普比率 业力比率 索提诺比率

天天基金目前给出了富国天惠近3年成长的夏普比率1.26，

富国银行近三年价值优势的夏普比率为1.98，

因此，与富国天惠相比，富国的价值优势更具性价比。

一般夏普比率可在“天天基金-持仓-特色数据”中查看：

二、卡玛比

业力比率可以说是夏普比率的兄弟。它衡量的是基金收益和风险的性价比，但衡量的依据不同：

◆业力比的计算公式为：

年化收益率范围/最大回撤范围

根据公式，Karma 比率计算的是基金每进行一个提取单位所能获得的收益。

Karma ratio越高基金收益一般在多少，在相同区间风险波动下的收益越高基金收益一般在多少，所以Karma ratio越大越好。

例如：

摩根士丹利过去 5 年双息增债的业力比率为 6.45；

DPM 强收益债券的 5 年业力比率为 3.04。

摩根士丹利双盈增强债券基金的业力比率很高，

1个单位的回撤可以得到的利润是6.45，比较划算。

与夏普比率相比，Karma 比率更为严格，无论基金的回报曲线走得如何，只要出现较大的回撤，Karma 比率都可能受到很大影响。

因此，Karma 比率更适合看重风险回撤稳定性的固定收益+基金。

三、排序比

索提诺比率也是反映基金收益与风险关系的指标。也可以说是夏普比率的高级版：

◆看Sortino比率公式=

（投资组合预期回报 - 无风险回报）/投资组合向下标准差

*投资组合的下行标准差可以理解为投资组合的下行波动率

例如：

A基金收益率5%，无风险利率2%，波动率1.2%，下行波动率0.5%，上行波动率0.@ >7%

那么基金A的Sortino比率为(5%-2%)/0.5%=6

夏普比率不区分向上和向下波动，只要以波动作为标准依据。

索提诺比率不关心投资组合收益上升时的波动性，而仅指下降的波动性。

因为投资组合的上行波动表明收益在上升，它并不是真正的风险波动。

因此，Sortino 比率相当于优化了夏普比率，使指标更加准确。

同样，Sortino 比率越大，基金承受的每单位下行波动的回报就越大，因此越大越好。

投资建议

有经验的基民在选择基金时会综合考虑基金风险与收益之间的成本效益。

所以在选择基金时，需要参考夏普比率、业力比率和索提诺比率。

这些指标各有特点，也需要大家注意：

1）三大比率指标没有基准，只适合比较不同的基金。

2）比较同类型的基金，如果基金类型不同，这个比例就没有意义了。

3）这些比率反映了基金等投资组合的历史业绩，不能作为未来运营的唯一依据。

三大指标对大家细化基地选择非常重要。

想知道这些指标，粉丝最爱的姬姐可以强烈要求【极虎宝】上线数据库，方便查看~

最后，我想再次强调一下：

季姐只做基金评估，不构成买入推荐。投资是一个认真而深思熟虑的决定。每个人在购买基金时都应该考虑自己的目标收入和风险承受能力。

关注我，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选择基金不迷路。祝大家早日发财！