上个月底，跟我关系的一位理财经理突然微信找我吐槽

上月底，一位跟我关系不错的理财经理突然在微信上找我投诉某只基金的业绩。

第一句话：

“我对这个基金完全失去了信心。”

第二句：

“客户上个月来找我说要赎回现在基金行情如何，我让他再忍一忍。”

第三句：

“看来客户现在就到了，我已经没有信心再说服他了。”

显然，这些话不仅仅是他的抱怨，也是他客户的原话。

在回复他之前，我特意查了一下他提到的基金（以下简称基金A）的情况。A基金成立于2018年7月末，当时上证指数2882.23。他给我发微信的那个交易日A基金的净资产是0.8825，当天上证指数是2527.01。所以简单来说，基金A成立以来净值下跌了11.75%，而同期上证指数下跌了12.32%，虽然基金A 小幅跑赢大盘 (12.)。@2.32%-11.75%=0.57%) 不能算超额业绩，但可以算同期行情平手。

所以问题来了。面对同一个基金，我的第一想法和我的客户完全不同。在评价一只基金的好坏时，我的第一反应是与同期的市场走势进行比较。原来是事实，上面那位客户更是厉害。他不仅习惯了这样的想法，而且还指导了客户经理。如果我在那里，我可能会从客户那里听说 2018 年的 A 股市场是一坨屎，我不应该买（有偏见的）基金。如果我继续想象，这个客户应该有很大概率就像他自己说的，他在股市底部周期中保持清白，不拘泥于股市，完美避开了低位布局的阶段，

到底是什么原因导致基金的散户投资逻辑出现偏差？我想了很久，得出了两个结论。一、是否自愿加入游戏？第二，你了解并接受游戏规则吗？换句话说，当客户决定购买一只基金时，他们是否真的意识到这是一种风险投资并自愿接受这种尝试？他们真的知道在购买基金时必须接受和理解“相对业绩”的概念吗？，相对于市场的短期表现，相对于同期发行的同类产品的表现，而不是一直拿绝对收益来判断基金的质量。当然，买基金的最终目的自然是赚钱，但短期内买基金立马赚钱是小概率事件，有的只是运气好。因此，投资基金是中长期追求绝对回报，但短期内必须接受相对业绩。游戏。

那么，如果上述客户接受了游戏规则，那么他应该如何看待2018年的这只基金投资呢？首先是宏观环境。2018年全球市场，A股到期真的很糟糕吗？有多糟糕？如果真的很糟糕，那么参与还有什么价值吗？怎么做？

据统计，2018年全球约90%的资产类别出现负增长，除美元外几乎所有主流资产均出现亏损。是的，没错，我的大A股也很有竞争力，倒数第二，仅次于比特币，但问题是这张热图在朋友圈和各大群里广为流传，除了被公众写笑话和调侃A股之余，似乎很少有人认真思考过这张图背后的价值：跌了这么多应该买哪些资产？或者更有趣的猜测，如果你是巴菲特，此刻面对这张图，你会如何做出投资决策？据说巴菲特先生是一位价值投资者，专门购买廉价资产。比特币跌幅最大，而且足够便宜。你看他买不买。关键看空之后，谁有增长的动力和潜在价值，谁有经济增长的动能做后盾现在基金行情如何，为何外资机构此时选择增持A股资产？为什么不投资法国股票？真相是不言而喻的。

其次，横向比较同期产品的表现。看完下面两张表，你可能会有些震惊。2018年，前10名的偏股混合型基金和主动型股票基金都是负收益！以股票基金为例。如果您是基金经理，您管理的产品2018年将实现-4.34%的年回报率，为市场第一。因此，在（部分股票）基金产品中，2018年，不是谁赚的多，而是谁亏的少。看到这里，再对比一下上述客户的基金净值损失11.75%，我们会发现还不算很糟糕，更何况我提到这个基金是2018年7月的。月底成立。虽然操作周期不同，但对比不是很严格，

如果你看着太多前面带负号的数字，你的心里难免会有些青涩和单薄。看看下面的图片来缓解你的情绪。如果基金长期亏损，难免会忘记自己能赚钱，所以要及时看好这些优秀的基金，及时追忆。回到那句话，投资基金是中长期追求绝对收益，短期接受相对业绩的游戏。下图是中长期你应该追求的投资目标，上图是你应该接受的短期相对表现。

看了这么多数据，你还觉得这个短线浮亏是个东西吗？如果你内心的焦虑不能及时得到缓解，说明你投资了本不该投资于基金的钱。这笔钱是你下个月给孩子买满月酒的钱，也是你下半年要付的首付的钱。. . 那么赎回就应该被赎回。不是你没有生命可以投资赚钱，而是这部分钱没有这个生命。

风险提示：基金存在风险，投资需谨慎。以上内容纯属个人观点，仅供参考，不构成投资决策的专业意见或参考标准。基金销售人员请按照投资者的销售适宜性原则和投资者真实的风险偏好提供建议，感谢您的支持与配合！