广发基金：部分行业个股估值处于高位 预计短期市场波动或加大

7月26日，三大指数集体低开后大幅下挫，午后三大指数继续跳水，盘中上证指数一度跌穿年线，为2020年7月以来首次，创业板指一度跌逾5%。随后指数略有回暖，两市成交额连续四个交易日破万亿，北向资金流出过百亿。截至收盘，上证指数跌2.34%，报3467.44点；深证成指跌2.65%，报14630.85点；创业板指跌2.84%，报3371.23点。板块方面，教育、白酒、医美等概念跌幅较大。

广发基金表示，近期市场认可度高的逻辑交易热度明显提升，交易结构略显拥挤，考虑到相关行业和个股的估值处于高位，政策事件、外围风险以及交易层面的因素导致短期市场波动可能有所加大。

公募基金二季报已于上周完成披露，整体规模再创新高，非货币规模从1季度末的12.6万亿增长至2季度末的13.7万亿，其中主动权益类基金规模高达6.0万亿，环比增幅达到8.9%，连续第5个季度创历史新高。目前主动权益基金持股规模占A股市值的5.9%，相比一季度环比提升0.3个百分点，作为A股市场重要的机构力量，公募基金规模放量推动A股机构化程度持续提升。

广发基金宏观策略部指出，二季度末普通股票型和偏股混合型基金的整体仓位为86.5%，相比一季度末的85%上升了1.5个百分点，从中等仓位上升至偏高仓位，显示公募基金对A股当前配置价值的认可。结构方面，符合长期产业趋势、政策导向以及当期景气高企的新能源车产业链、光伏产业链、半导体、医疗服务等细分方向成为二季度公募基金重点加仓的方向。

广发基金认为，从上市公司二季报预告数据来看，上市公司盈利整体向好，这对于A股接下来的行情将提供一定支撑。从近期股价表现来看，行业景气向好、业绩能够不断超预期的个股，可以较好地抵御市场的波动。下半年，在原材料价格上行空间有限的假设下，中游制造板块的盈利修复值得关注。综合此次二季报披露率较高、预告业绩增速靠前、盈利预期持续上修等条件对中游制造板块细分行业进行筛选，光伏、新能源车、集成电路、面板、基础件、机床设备等中游制造细分行业或具备较高的配置价值。