证监会明确注册制两年过渡期安排 准备工作有序进行

【证监会明确注册制过渡期安排】证监会明确注册制“两年”过渡期安排，各项准备工作目前正有序进行。证监会发言人今日表示，注册制的各项准备工作目前正有序进行。根据《立法法》规定，全国人大及其常委会可授权国务院在一定期限内调整法律适用，并明确规定授权须有一定期限。草案所说“两年期限”，是指从全国人大常委会决定授权的具体实施之日起算。以下为答问全文。

1、问：国务院常务会议审议通过拟提请全国人大常委会审议的草案明确，在决定施行之日起两年内，授权对拟在沪深交易所上市交易的股票公开发行施行注册制度，请问对于“两年”与注册制的关系如何理解？

答：按照现行《证券法》规定，股票公开发行实行核准制。因此，在《证券法》相关规定修改前，要实行股票公开发行注册制，必须处理好与现行《证券法》相关规定的适用关系问题。根据《立法法》规定，全国人大及其常委会可以根据改革发展的需要，作出决定，授权国务院等有关方面在一定期限内调整适用法律的部分规定。同时，《立法法》明确要求授权决定要有一定的实施期限。12月9日国务院常务会议审议通过的草案决定，拟提请全国人大常委会授权国务院在实施注册制改革中调整适用《证券法》有关规定，并将调整适用现行《证券法》有关规定的期限明确为二年。这里所说二年期限，是指全国人大正式授权决定的实施期限，自决定施行之日起起算。

2、问：根据国务院确定的制度安排，证监会将制定《股票公开发行注册管理办法》等相关部门规章和规范性文件，对注册条件、注册机关、注册程序等作出全面具体的规定，向社会公开征求意见后公布实施，请问有没有实施的具体时间表？

答：2015年12月9日，国务院常务会议审议通过了拟提请全国人大常委会审议的《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用<中华人民共和国证券法>有关规定的决定(草案)》，尚待全国人大常委会审议通过。

全国人大常委会审议通过授权决定后，国务院将根据授权，对拟在上海证券交易所、深圳证券交易所上市交易的股票的公开发行，调整适用《中华人民共和国证券法》关于股票公开发行核准制度的有关规定，对具体事项作出相关制度安排，出台相应的文件。

证监会将根据国务院确定的制度安排，制定《股票公开发行注册管理办法》等相关部门规章和规范性文件，对注册条件、注册机关、注册程序、审核要求、信息披露、中介机构职责以及相应的事中事后监督管理等作出全面具体的规定，向社会公开征求意见后公布实施。

注册制的具体实施时间取决于上述各项准备工作的进展情况。目前，各项准备工作正在有序推进。

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注册制“两年内”是何意？来听证监会怎么说

注册制一定会来，问题在于什么时点。

12月9日，国务院常务会议审议通过了拟提请全国人大常委会审议的《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用<中华人民共和国证券法>有关规定的决定(草案)》(下称《草案》)。《草案》明确，在决定施行之日起两年内，授权对拟上市交易的股票公开发行实行注册制度。

对于上述“两年内”的时间限制，市场人士观点不一。到底是注册制两年内实施，还是两年后实施？另有观点则认为，最快4个月即可落地。

证监会周五对上述问题做出明确回应。发言人邓舸表示，两年期限的设置，是因为《立法法》中有规定。“按照现行《证券法》规定，股票公开发行实行核准制，在法律修改前，注册制必须处理好与现行法律的适用关系。根据《立法法》规定，全国人大及其常委会可以根据改革发展需要，作出决定，授权国务院及有关方面，在一定期限内调整适用法律的部分规定。”邓舸称，《立法法》明确要求，授权决定要有一定的实施期限。前述“两年”期限，是指全国人大正式授权决定的实施期限，自决定实施之日起计算。

《第一财经日报》多方采访发现，上述国务院授权决定有望在12月下旬的全国人大常委会上获得通过。换言之，届时注册制的实施将具有合法性。证监会也有法律依据，正式启动各项规则的修订。

但是注册制实际落地的时点，并不是取决于法律上的因素，而是更加取决于现实条件。在业内人士看来，中国股票市场面临两大问题，一是长期累积形成的“IPO堰塞湖”，截至目前排队上市企业仍有近700家；另一个问题是市场缺少严刑峻法，市场主体责任不够明确。如果这两个问题不得到彻底解决，监管层并不可能全面推出注册制。

正如邓舸所称，即使在全国人大常委会议通过国务院提请的授权决议之后，仍有很多流程需要完成。

首先，授权或通过之后，国务院将根据授权，对拟在沪深交易所上市股票的公开发行，调整有关规定，对具体事项作出安排，出台相应的文件。

其次，证监会根据国务院确定的制度安排，制定股票公开发行管理办法等相关规章和文件，对注册条件、注册机关、注册程序、信息披露职责及中介机构责任，以及事中事后监管等，作出全面具体的规定，向社会公开征求意见后，公布实施。

“具体实施时间，取决于上述各项准备工作的进展情况。”邓舸称，目前各项准备工作正在有序推进。

事实上，在明后两年内，很可能还需要完成第三步，即《证券法》的修改。

“授权是没有办法的办法。”中国人民大学法学院教授刘俊海对《第一财经日报》表示，《证券法》内容丰富，不仅包括注册制改革，还包括投资者权益保护、虚假陈述等违法行为的责任追究、发审委制度是否保留等诸多问题。其实，许多制度设计都与注册制直接相关。例如证券监管者本身如何接受监管也需要法律予以明确。

换言之，《证券法》修法完成后，市场各方归位尽责的法治环境才更加健全。

刘俊海建议，尽快启动《证券法》修订草案二读审议，并向社会公开征求意见。“一个一个‘零售式’的授权思路，虽然值得肯定，并不能完全适应和满足当前改革的制度需求。”他对本报表示，如果一直不安排审议，修法草案就会一直停留在4月份的草稿上面。(来源：一财网)

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