震荡市投资者求稳心切 “减震器”固收+基金受追捧

今年春节后A股迎来一波震荡回调，权益类产品净值的剧烈波动，给投资者们上了一堂生动的风险投教课，“求稳”心态逐渐占了上风。固收+产品因其风险较权益类基金更低，收益较纯债基金、货币基金更高，中长期业绩表现较为稳健，成为颇受投资者关注的投资品种之一。

何为固收+产品？固收+其实是一种投资策略，其组合一般以债券等固定收益类资产打底，加上权益或衍生品类等风险收益比更高、弹性较强的资产，以增厚收益。固收+按照其不同类型资产的比例，也可以进一步进行风险等级细分，以适应不同风险偏好的投资者的需求，但总体而言，其风险和回撤一般小于股票及偏股型基金等权益类资产，而收益通常高于纯债基金、货币基金等，在震荡市中更能够凸显“进可攻、退可守”的优势。

以固收强队中银基金旗下的固收+旗舰产品之一——中银稳健添利A为例，基金定期报告显示，这只成立超8年的基金，无论股市涨跌，每个完整会计年度均实现正收益。银河证券数据显示，中银稳健添利A自2013年2月4日成立以来累计回报达75.97%，年化回报达7.1%，不断创造超越业绩比较基准的超额收益，持有人体验较佳。现任基金经理陈玮自2014年12月起任职，在其治下，中银稳健添利A收获了多项权威大奖，并荣获银河证券5年四星评级（银河证券，2021/04/30）、海通证券(600837,股吧)5年及3年五星评级（海通证券，2021/04/30）。

由于固收+产品重视风险控制，中长期来看走势较为稳健，饱受股市波动之苦的投资者，都值得在组合里配置这样一款平衡风险的“减震器”。加之银行理财净值化转型，收益率逐渐下行，固收+产品也承接了一部分稳健型的理财需求。旺盛的市场需求助推固收+产品攻城略地。Wind数据显示，2020年四季度，固收+基金整体净赎回近44亿份，而到今年一季度则扭转乾坤，整体净申购近224亿份。

中银稳健添利基金经理陈玮认为，在央行不急转弯的整体货币政策总体框架下，全年的收益率中枢有望下移。陈玮预计货币政策未来一段时间或将维持稳健中性，有望为固收+基金提供较好的建仓机会。陈玮建议，投资者应该尽量选择适合自身风险等级的产品进行投资，特别要避免追涨杀跌、频繁交易；在产品维度上，应该重点评估“固收+”基金的中长期业绩表现，尽量选择投资能够长期坚持自身风格特点，且过往取得持续稳定超额收益的基金。

据悉，由陈玮担纲拟任基金经理的中银通利债券基金于6月7日启动发行。这只基金同样将采用“固收+”策略，债券投资比例不低于80%，股票投资比例不高于20%。债券投资方面，将以中等期限信用债为主，择优投资，增厚收益，对中低等级信用债保持谨慎；股票方面，强调重视估值保护和安全边际，将重点持有估值合理或估值与成长性能够匹配的各行业或细分行业龙头公司；此外，将重点研究基本面相对扎实，无信用风险的可转债个券，重点关注兼具下行保护和具有向上弹性的品种，积极开展波段操作。陈玮表示，中银通利未来将会坚持稳健风格，稳中求进，努力为投资人创造中长期稳健收益。

业绩回顾：中银稳健添利发起A 成立于2013年2月4日，截至2021年3月31日，近五年回报/业绩基准回报分别为：2016年度4.17%/-1.63%，2017年度4.57%/-3.38%，2018年度5.77%/4.79%，2019年度7.59%/1.31%，2020年度4.36%/-0.06%，2021年一季度0.75%/0.20%。中银稳健添利发起C成立于2018年4月12日，截至2021年3月31日，回报/业绩基准回报分别为：成立日至2018年12月31日2.98%/3.25%,2019年度7.23%/1.31%，2020年度4.02%/-0.06%，2021年一季度0.69%/0.20%。中银稳健添利发起E成立于2019年3月15日, 截至2021年3月31日，回报/业绩基准回报分别为：成立日至2019年12月31日4.41%/0.94%，2020年度3.92%/-0.06%，2021年一季度0.61%/0.20%。（来源：基金定期报告）

风险提示：投资有风险，在市场波动等因素的影响下，基金投资有可能出现亏损，在少数极端情况下可能损失全部本金。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前，应详细阅读基金的招募说明书、基金合同等法律文件，了解具体产品情况，并根据自身情况判断基金是否与其风险承受能力相匹配。