老炮儿的声音:交易这个生态圈,跟动物世界一样

更新时间:2016-12-20 07:45:30来源:互联网

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10月下旬,江苏宜兴一个针对线缆企业的策略会上,薛永以很快的语速简略地讲着他的PPT。

在他之前,一位讲者谈线缆企业的风险管理,一位讲者谈线缆企业该如何做期货交易。我武断地猜测,他们的PPT在很多场合都讲过,不过这一天的标题特别强调了“线缆行业”。在去会场的路上,网约车司机告诉我,线缆是宜兴的支柱产业,同样有名的还有紫砂壶。

讲交易的老师谈到,他身边不少现货行业的朋友做交易,下单之前先打一通电话。朋友怎么看?业内自己尊敬的人怎么看?大的贸易商怎么看?下单亏了钱,他们就相互拍拍肩膀,“冬天总会过去”。他有一句话让我印象深刻:“铜的市场是世界性的,朋友圈是地域性的。你地域性的朋友圈,怎么能覆盖世界市场?”不过,在这位老师表示他独创的交易法课后可以免费送给参会人士之后,我就走神了。“你们只要掌握这套方法,肯定能挣钱。”老师补充说。

薛永身高近1米9,那天他穿着浅蓝色的连帽卫衣,灰白色的运动长裤,光头造型很亮眼。讲演一开始他试图搞清楚听课的人大致什么水平,但没收到积极反馈。泛泛地讲了讲期货和现货的区别之后,薛永结合自己二十多年的投资经验,提醒参会的企业主在搭建自己的交易团队时应该注意的一些问题,比如法律、财务、风控以及行政管理等。

现场30人左右,包括主办单位以及协办的期货公司、交易所、企业协会的人。现场空气沉闷,断断续续有人离场。一位组织者说,当地的现货企业,有人在期货上吃过大亏,亏了几千万。加之类似的活动也很多,大家参与的热情降低了。

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薛永参与讲课,费用有多有少,他更需要的是广泛接触实体企业。他做过警察,做过期货公司高管,打过专业的拳击比赛,还炒过房,是炒房论坛的“大师”,目前跟一家现货企业合作,做期现结合相关业务。我尝试用“套保、期限套利”等具体业务来理解他正做的事情,但他说得更大。他想做的是利用衍生品工具,优化企业的现金管理、金融投资等。二十多年投机生涯下来,这是薛永最近几年最想做的事。

期货一个非常重要的功能是风险管理,这在期货刚进入中国那几年就被反复强调。在樊瑞的故事中我们也提到,期货交易所研发新品种,报告里面总会写一句,“最终服务实体经济”。薛永说,期货的确是企业保值、避险、增加盈利非常有利的工具。企业的优势本来远远超过投机者,只是企业学习的方式,大多有问题。

在策略会结束后的饭局上,协会领导介绍说,线缆行业现在境遇不好,利润很薄,大概只有3%左右,甚至更低,所以只有扩大规模。有一家很大的企业,因为银行信贷收紧,资金量崩断,垮掉了。薛永低头对我说,你看这样的利润率,如果一个企业的交易团队今年挣了几千万,看到这样的快钱,哪个老板还有心思去做企业?

但问题往往就出在这时候。虽然实体企业也看行情,博涨跌,但是投机交易可能让一家小企业万劫不复。企业一旦以期货为主要目标,必然偏废现货经营,面对期货盈亏的不确定性。

大概在1993-1995年期间,薛永供职的期货公司有一位大户,植物油厂老板。当时期货公司给大户提供了独立房间,但油厂老板喜欢到处窜。他最享受的“VIP待遇”,是每次叫盒饭时他都可以点两份菜,一盒饭。那让他就觉得期货公司很尊重他。大户吃饭时喜欢脱了鞋蹲在沙发上,很豪华的黑色皮艺沙发。巅峰时大户曾经做到五六千万,但最后油厂垮掉,欠了银行的钱还不上,蹲了监狱。

“期货很容易触发人内心的狂妄、张扬。”薛永说,“太多现货企业去做期货赌垮了。”前面提到的线缆企业做期货吃大亏,不知道是不是在做风险管理。在薛永看来,这是必要的学费,但学费原本可以更低。

薛永2003-2005年就曾供职过一家现货企业做期货交易,也是一家植物油厂。跟实体企业打交道时,他反复强调一个问题,实体企业的核心是生产经营,万万不能利用期货放大杠杆去赌。企业对交易团队的头寸、交易权限要有制度管理。对于刚刚接触期货的实体企业,薛永的建议是拿点小钱试试即可。三五十万对一家企业来说不算什么,在小资金试验中走通财务、法律、行政流程。

看多了现货行业令人唏嘘的期货投机客的故事,薛永说:“你好好的企业不做,几个亿的大老板天天盯着行情看,算什么事呢?”

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薛永最早接触资本市场是在1989年左右。那时候证券交易所还没有建起来,薛永还是一名警察,成天跟诈骗、偷盗、打架斗殴的事情纠缠。1993年,他进入期货公司,后来做到总经理助理。

二十多年来,薛永有过一些漂亮的盈利,他也是多起期货风险事件的见证者甚至参与者——碍于利益牵涉,他表示不便多说。2006-2008年,薛永在股票上翻了10倍,资金规模过千万。2008年国庆节前后,他在期货市场也有过翻倍的经历。

但聊起这些过往,薛永印象最深刻的还是亏损,尤其是会给朋友带来影响的亏损。1990年代初他曾跟同事各掏两万块钱一起投资股票,结果这四万块钱被他做得只剩下两万多。亏了钱他才知道,同事的钱是跟女朋友家里借的。当时同事正想跟女朋友分手。

薛永亏掉这笔钱,让同事在恋爱关系中陷入被动。“要是因为我把他拉入股市,让结了不愿意结的婚,改变了他的生活。那我不能原谅自己。”薛永说。他找一个炒地皮赚了钱的富豪,也是他的铁杆朋友借了两万块钱还给同事。“股票都归我,盈亏都归我。就算我(之前)借你的。”那时候他一个月才几百块钱的工资。

1995年,薛永觉得自己可以赚钱了,又从富豪朋友处拿了100万来做期货。100万在当时是一笔巨款。他跟领导学着做,坐起了过山车,先是八天做到180万,再过半个月亏到只剩60万。富豪朋友当时在保税区炒地皮,做各种免税生意,已经很有钱,宝马奔驰换着开。这个亏损确定不会影响到朋友的生活。“但不管别人怎么想,不管我承不承担得起。内心来说,我觉得这就是我的错,这亏损应该我来承担。”薛永说。

两个月后,薛永跟着领导把剩下的60万做到120万。行情结束,他把100万还给朋友,20万留下来继续做。他想,赚来的钱,大概还可以亏吧。那时候,他觉得自己好像摸着了点门道。

2008年初,一位之前受惠于薛永赚了很多钱的朋友告诉他一个信息,作为答谢。“这个股票就是他的朋友在做,相当于分点钱给我。”薛永说。他欣然接受,过千万资金满仓入场。本来在大牛市巨幅盈利之后他已经清掉了所有仓位。他那时已经养成一个交易习惯,一波行情做完,他都会留一手看看后续,但那次他一手也没留。结果因为朋友的情谊,他又进场了。

“买了不断套,最后不能忍受了,全部平出来。”2008年大盘一路跌到1664点。薛永不怀疑朋友的用心,那种行情没有谁能把握得住。他自认为已经不需要靠听消息挣钱,但关键时刻还是意志不够坚定。

那段时间他本来已经准备全力做空商品,这下,心情搞坏了。

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2008年听消息亏损近半后,薛永在国庆节前后做了一波豆粕。“最后赌一把,输光了我就找朋友要钱,找那些有情分的朋友要。”薛永说。还好那一波他翻了一倍多,但事后看,自己整个行为方式是错的。之后他逐渐把重心转向跟实体企业合作。

自己做投资,在期货公司做过高管,在实体企业做过期货交易,薛永从剪报时代开始做基本面研究,也做技术分析,做投机、套利。然而在前后三次采访中,薛永都对大众参与期货投机持保留态度。

在期货公司,薛永看了太多客户亏钱。“有妻离子散的,有亡命天涯的,还有进监狱的。干这个干吗呢?这是个害人的行业。”薛永说。他一个朋友1990年代从机关单位出来,本来是个文人,文笔很好,因为做期货到处借钱,各处逼债的冲到他家里,最后离婚,音信全无。“我还介绍我们老总还借了五万块钱给他,我自己都从来没有向老总开口过。”

期货经纪业务消耗周边资源。这是薛永几年期货从业的深刻体会。经纪人和期货公司挣点手续费,客户却是几万、几百万甚至几千万的亏损。做到后期,他开始劝那些蠢蠢欲动的新人不要做期货。

薛永说,交易这个生态圈,跟动物世界一样,大量的食草动物,少量的食肉动物。新人闯进这个生态圈,就是食草动物,“进来就是被吃”。有趣的是,没有人会认为自己是食草动物。换个角度说,既然那么多人输钱,生态圈上层的人就是在期货市场捡钱。

新人入场,薛永认为最好的办法就是拿最少的钱来做。三五年之后,把该输钱的地方都输一次。“肯定会挨耳光,但不至于毙命。”最少的钱不好量化,那就最小的交易单位。“你是来付学费的,(一样的课程)学费当然越少越好。”

“你也是投资者,你在交易生态圈里是什么动物?”我问薛永。

“如果从这个角度看,我肯定是肉食动物。但肉食动物也有很多种,有时候挡不住,也得被别的肉食动物来一下。不小心掉坑里,也是正常的事情。”薛永说。

在宜兴回杭州的高铁上,薛永一路跟我聊行业往事。他把期货这种带杠杆的投机比作高速路上的驾驶,你的车可能很好,但是交通事故发生的时候,你是宝马奔驰还是国产品牌,差别不会太大。所以即便在策略会那种面对客户的场面,薛永也不会渲染期货赚钱的事。他非常直接地说,自己不谈交易策略。薛永玩过赛车、越野车,今年八九月份还一个人从杭州开着两驱的面包车,到青海、西藏、四川的藏区转了一圈。“车也只是工具,更重要的是驾驶者的操作体系。”他说。

当然投机交易也不全是负面的东西,薛永觉得交易把人性的弱点暴露得非常充分,对人的磨练很好。“交易能让人在内心真的面对自己,这一点对做别的事情也有帮助。”薛永说,“所有投资出现的外在问题,都是内心问题的投射,是实证的。真的好的交易者,道德水平都是过得去的,有一点理想主义,虽然人性总有黑暗的地方。”

文章来源:微信公众号交易门

(:于振冬 HF103)

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