银华基金股权激励计划落地 打造公司治理的“银华样本”

更新时间:2018-01-25 07:34:35来源:互联网

证券时报记者 李树超

面临大资管业态下的规模和业绩竞争、公私募和各类资管公司的人才争夺,如何做好公募基金投研队伍建设,如何打造产品可持续的业绩,成为摆在每一家公募基金公司面前的重大课题。日前,银华基金也推出了股权激励计划:公司注册资本从2亿元增至2.22亿元,新增3家有限合伙企业合计持股9.99%,共有149名员工参与该计划,银华基金发展的长期激励机制初现雏形,公司投资总监王华在接受记者采访时透露了银华基金在激励制度、团队建设以及公司文化等养成之道。

建立和完善激励制度 构建类事业部制框架

近年来,公募基金也开始探索股权激励制度改革,据王华介绍,在制度建设方面,银华基金近年来“试水”增量激励制度,把基金经理、核心员工的薪酬待遇与其对公司所做贡献关联,若管理费收入超出基数、同时给公司正增长创收的员工皆可获得激励。

在投研团队建设层面,一方面,银华基金团队提倡无障碍交流,不同小组和研究员、研究部和投资部、投资部内部不同小组间都可以进行完全无障碍交流,从选人、招聘、提拔都注重考察员工的沟通交流能力;另一方面,银华基金很重视基本面研究,如银华这样的团队平台大、人多、经费充足,调研便捷,更容易充分发挥自身优势,把基本面研究做得更细致、扎实。

王华表示,“目前,银华基金的增量激励机制第一个3年已经结束,取得很好的效果,近期董事会又同意延长这一机制;员工持股计划体现了股东、公司对核心骨干员工工作贡献和价值的认可, 银华基金发展的短期激励和长效机制相互促进,将进一步激发和释放投研的效能和活力。”

在股权激励外,银华基金还细化基金管理安排,将公司投研设计为“类事业部制”的框架,将基金管理分为若干由5人组成(平均)、管理300亿~500亿元规模的基金小组,各小组设组长一名,组员由不同行业研究经历的投研团队构成,以便发挥专业化分工和互补的优势,但在公司的大层面上,投研成果可以无障碍分享。

在业绩考核上,基金经理业绩要与小组整体业绩挂钩,投资总监则与每个基金经理业绩挂钩,以此实现“以老带新、利益绑定”,发挥整体投研实力的效果。

“目前,银华基金管理百亿元规模以上的小组共有4个,未来希望我们200亿元规模的小组达到10个,形成战斗力强、有业绩、有人才储备的投研团队。”王华称。

和谐文化促进

业绩可持续发展

团队激励机制固然对调动投研的积极性和活力大有裨益,但在激励机制建立以后,王华更多思考的则是如何让基金经理保持业绩的稳定性,实现基金净值的持续稳健增长。

王华认为,要做好业绩持续稳定,一方面要时刻保持对市场的敬畏之心,如果市场变化出乎预期,就需要仔细思考市场走势背后的逻辑是什么;同时,要保持自己独立,不受市场情绪的过分干扰;另一方面,在投资时要做好平衡,在进攻时要想到防守,在追求阿尔法时要想一些贝塔,这就是平衡思维,持续战胜比较基准是很重要的。而如果基金业绩出现阶段性偏差,如何纠偏则更能显示公司与个人之间的平衡。

据王华介绍,银华基金的基金经理会向投委会汇报自己的投资理念,投委会也会给予基金经理很大的自主权,对仓位轻重、重仓股等方面没有过多干预,但是在重大风险面前会及时提示。“银华基金并不会对基金经理阶段性收益不佳提出批评,也不会给基金经理太大的排名压力,如果市场步伐发生紊乱,不如先看清楚市场节奏再去布局。毕竟硬性要求没有意义,一味施压只会造成心理压力,我们主要还是做好业绩的归因分析,从市场、研究、理念等方面去找原因。”王华说。

“银华提倡和谐轻松的工作氛围,希望给基金经理、核心员工创造一个比较宽松的发展环境,在投资中没有太多的干预,并鼓励大家在工作中实践自己的想法,实现个人的价值和公司的成长。”王华称。

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