MSCI二次扩容开启 MSCI中国A股ETF迎配置良机

5月28日，MSCI二次扩容窗口正式开启。此前MSCI宣布，A股纳入比例首批从5%提高到10%，包括26只中国A股（包含18只创业板股票）将加入MSCI中国指数。此番审议结果于5月28日收盘后生效。受益于外资流入A股的长期利好，作为国内市场唯一一只跟踪MSCI中国A股指数的银华MSCI中国A股ETF迎来了配置良机。市场人士分析，随着MSCI将A股纳入的权重不断提升，叠加富时罗素、标普道琼斯启动将A股纳入其体系，国际资金将会不断涌入A股。当前，A股的整体估值水平，相较于全球很多市场，仍具有明显的投资价值，后续外资进入A股将是一个长期趋势。

MSCI中国A股指数包含了已纳入和即将纳入MSCI的标的，涵盖了A股中的大盘股和中盘股，并且剔除了非互联互通标的，不仅是目前MSCI系列指数中投资范围广、代表性强、风格清晰的指数，也是境外资金投资A股指数的主体，增量资金入场的直接受益者。

虽然近期A股市场开启了震荡回调模式，但在银华MSCI中国A股ETF基金经理周大鹏看来，“这并非境外资金在流出，而是配资等其他边际资金产生了更大的影响。考虑到行情的持续性，我们依旧看好MSCI中国A股指数的未来表现。”

与A股主流指数相比，近年来MSCI的A股指数超额收益更显着。根据Wind数据，自2017年1月1日至2019年4月30日，MSCI中国A股指数相较上证综指和深证成指分别获取了11.72%和15.84%的超额收益。周大鹏表示，MSCI中国A股指数的基本面良好且具有持续稳健增长的潜力。

当前，外部因素的持续叠加，导致市场信心波动。周大鹏表示，在A股风险规避情绪再度抬升的时候进行建仓，是相对理想的时点。相对于创业板、中证500等板块，MSCI中国A股指数的PB-ROE仍具有吸引力，符合外资机构的投资理念，是较好的配置对象。

周大鹏认为，作为目前市场规模最大的MSCI主题产品，银华MSCI中国A股ETF能够满足不同类型投资者的资产配置需求。首先，该产品适合于个人投资者长期定投，充分参与外资流入行情。其次，适合于机构投资者在市场阶段性低点做波段工具，同时利用外资流入的长期机会做收益增强。该产品也适合于外资机构进行直接配置，一键买入PB-ROE关系合理的A股核心资产。